过去一周全球金融市场再次被动荡主导，与8月上旬看到的反常情况相似。自周五开始的剧烈价格变化是对中美贸易谈判压力升级的反应，但周一再次平静下来。

上周，全球债券市场纠正了之前一周的债券低收益走向，此前备受关注的2年-10年收益曲线倒挂也有所缓解。这缓解了对美国经济衰退的恐惧，并使得全球股市回跳。

上周周中，我们得到了美联储7月会议纪要，也就是上一次降息的时候，情况表明美联储公开市场委员会（FOMC）在降息决定上似乎有分歧，反映出的鸽派语调未及市场预期（市场预期更加鹰派）。

市场反应是全球股指的回升。FOMC的犹豫不决仍然让美国总统特朗普愤怒不已。

随着中国对美国的压力做出反应，向合计750亿美元的美国商品和服务征收关税，全球金融资产在周五开始产生一些非常强烈的波动，尤其是股市回归到“规避风险”模式。

之后特朗普“下令”美国公司退出中国。周五收盘之后，特朗普宣布对2500亿美元的中国商品继续加征5%关税，以及对分别在9月1日和12月15日生效的那部分关税再提升5%。

周五收盘时，全球股市下跌近似自由落体，周一开盘再次下跌，我们也同时看到美元下跌。这当然意味着避险资产上涨，如美国和全球政府债券、日元和黄金。

虽然贸易谈判压力的升级所受关注完全超过了周末杰克逊·霍尔论坛和G7会议，特朗普总统又在周一结束的G7会议上适当展现了更缓和的语调，加上将和中国再次贸易谈判的积极信号，股市收复了上周五下跌的失地。

尽管G7会议给予各国领导人会晤的机会，“脱欧”似乎没有进展。德国总理默克尔在上周初语气稍微缓和地提到，会对存在争议的爱尔兰边界问题的“备份安排” （backstop）进行讨论，，但欧盟领导人至今一致建议这个问题不需要更多讨论。然而，法国总统马克龙却非常强硬地表示，英国只有两个选择，即要么同意“备份安排”，要么延期《里斯本条约》第50条（Article 50）。

周末并没有什么公开的进展，英国首相的乐观似乎缺乏依据。在英国国内，约翰逊正努力击退工党领袖杰里米·科尔宾想要领头的不信任投票。当国会议员从夏季休假回来后，毫无疑问，情况将更加严峻。约翰逊现在正在考虑通过关闭议会5周，以阻挠可能发生的挑战。

本周展望：

周二

德国GDP和美国消费者信心指数 

周三

德国10年债券标售

周四

德国失业率和消费者价格指数以及美国GDP 

周五

美国个人消费开支