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从加密资产交易中获得的启示


与传统的法定货币相反,加密货币是一种不依赖于中央银行,也不依赖国家政府强制执行的币种。加密货币依赖于参与各方的共识,也就是说,他们对去中心化的加密货币的理念及其表现形式有相同看法。与一般“加密货币存在于无信任环境”的概念相反,法定货币只有在所有参与者都充分相互信任,整个系统才有效。

由于这类新兴资产刚新鲜出炉,因而,对于区块链资产的定义也非常谨慎,因为它还未得到同行的审鉴。在欧洲中央银行(ECB)于2019年5月发表的一篇论文中,研究人员将区块链定义为“以数字形式记录并通过加密技术实现的新型资产,该资产不是也不代表任何可识别实体的金融债权或负债”。他们提出该资产的新颖性和特定的风险是基于“没有潜在的基本价值 ”。

该数字货币报告所依据的是基本公理性前提。整个行业是在加密货币的概念上建立起来的,其价值是在该报告之外的产物,因此欧洲央行的假设不具备足够的包容性,并不足以掌握数字货币可用影响的全部范围。通证,只需利益相关方在分配加密工具和产品价值上达成一致(例如将比特币作为支付系统),那么就可以将其数字资产认定为是资产。

加密货币和加密通证是公开提供的,并在所谓的加密交易所进行交易。人们对加密货币的需求、供应和其他因素等决定了每个货币的价值。加密货币拥有自身的区块链,是存储、执行和管理相应货币的输入和转移媒介。与之不同的是,加密通证通常托管于另一个已编好程的区块链上,为其提供服务。Dent Wireless是一家在以太坊区块链上构建服务的电信公司,它可以作为一个很好的范例来展示加密通证的功能。Dent的通证可以作为账户单位,在以太坊区块链上进行交易。 如果Dent服务的用户在Dent应用程序或加密交换中购买其通证,他们可以在Dent应用程序中交换这些通证以获取数据包,或者跟随Dent通证的价格开发并购买更多通证。

通常,加密货币交易所讲决定它们是否信任这些提供新颖的区块链(及其相关货币)的公司或使用现有区块链来运行其服务的公司。公司允许人们在其平台上简单、有效地交易。

交易在选择拥有先进技术的可持续加密货币或建立现有区块链(加密通证)中优质产品方面有多成功,都会对该交易所的声誉产生影响。由于交易加密资产的体验与外汇或股票交易很像,因此人们会采用类似的资产估值方法来检验加密货币交易。而这些方法是否会得出类似的结果,只能事后才知道了。

然而,每个初始货币在进行首次代币发行(ICO)时,在发行量上差异很大。虽然市面上流通的比特币很快就要达到总量2100万枚,但Dent通证的目标是,到了2020年初,将要在市面上流通1000亿枚,而在2019年6月,Dent已有720亿枚通证流通量。这种不断发行的虚拟货币或多或少会影响已经流通的价值。以Dent为例,它们会尽力控制每枚货币的价格,但由于流通货币的数量很多,它不会影响Dent的加密资产的整体市值。

凭借720亿枚Dent通证流通,Dent于2019年6月10日的市值为1.28亿美元,这意味着每一个发行的通证价值约为1美元的18%,因此投资者要购置更多的通证,也不会过于昂贵。这与各方面尚缺乏经验相结合,高价格波动意味着这将是货币价值快速增长的机会。

根据coinmarketcap.com的计算,全球加密资产总市值2520亿美元,在市场占比相对较小,而全球黄金储备总价值为1275美元/盎司(现货价格),总价值约7.7万亿美元,全球股票市场资本总额粗略估算为73万亿美元。也就是说,加密货币市值与全球黄金、股票价值相比,小了30倍至300倍不等。

正如最近关于加密资产报告中所重申的那样,欧洲央行声称“加密资产目前不会对欧元区的金融稳定构成重大风险。”然而,有两个方面仍存在问题:一个是影响力,时间会对加密资产的发展有所影响,另一个是许多散户投资者为了投机加密资产而使用了贷款。

关于前者,提出的原因是,伴随着技术和金融进步对加密货币市场造成的破坏,加密市场会随着时间的推移而非稳定的发展着。欧洲央行的报告本身就说明了这一点,因为他们的数据收集过程在2019年1月结束,而总加密市值实际上翻了一番——在五个月内增加了1250亿美元。

如果加密市场的模式持续下去,其近期维稳的一个主要原因比特币挖掘的奖励在2020年5月将会减半。通常,比特币奖励减半之前,价格反而会飙升,这一点得到了验证。随着机构和散户投资者对加密资产的采用和知识越来越多,有可能在相对较短的两年时间内创造一个单维度市场。

后者即散户投资者因投机于加密资产而陷入债务困境,加剧了全球债务水平的不稳定性。由于投资者缺乏技术知识和交易经验,实际上可能受到多重债务的影响,即使是高效率的市场也需要花时间重新调整——投机行为严重高估了数字资产,很多时候人们也很难处理这些债务。

在加密货币进行价格调整之后,我们将看到巨大的金融科技泡沫紧随其后。传统的金融科技公司已经在合理的一段时间接受了检验,但基于区块链服务或产品的新兴公司却是被匆忙带到交易所并进行交易的——参与的通常也是业余爱好者。这些散户投资者可能缺乏专业知识来仔细评估相关公司的合理估值,即使是投资专业人士也常常因赌注高而导致损失很大。这是一个合理的假设,也应该被理解为数字货币市场不容易驾驭的信号。各类金融科技公司的市场资本正在被瓜分,只有一些公司能够毫发无损地在这场争斗中幸存下来。

那些幸存的公司通常得益于技术的优势(权力下放等)、采用受过真实市场检验的产品、善于解决关键性问题,以及这些公司的管理层和员工运作良好。在研究加密项目的价格和市值之前,先评估一家公司的以上这些方面可能会减少数百万投机者痛失大量资金的可能。

本文出自《华闻周刊》第218期杂志,未经授权,请勿转载。内容合作,请发送电邮至:editor@thechineseweekly.com。

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Chen Money: 今年新出了反洗钱法,这些学生都大胆作死,肯定会被杀鸡儆猴的,如果不没收,那么会被其他案件引用,以后洗钱就更猖獗了,一定会严判。律所的朋友说,钱是不可能退还的,因为这些人根本不可能证明自己没有参与和不知情,更何况一大堆现金存你卡里,肯定多少知道是偷税或者交易毒品的脏钱吧。犯罪记录也是一定会留下的,到时候这些人会在欧洲留下犯罪记录,以后入境英国都难。如果可以还是早点回国吧,至少不会去服刑做义工。大使馆根本不可能为了真的犯罪而和英国执法调查机构撕,人家是人赃俱获。放过你,以后怎么儆效尤。 查看原文 08月23日 18:38
tianjicao_gmail_com: 漂泊在外,最牵挂就是父母了,愿每个家庭安好! 查看原文 05月27日 10:12
Education House: 文章内容不全面,不符合实际内容,在没有了解实际情况下希望律师不要随便给出评论。谢谢,希望作者可以对内容进行修改或者删除。。不全面的调查编写译文会对当事人的生活造成很大的压力和创伤。 查看原文 05月19日 09:24
arachni_email_gr: 1"'`-- 查看原文 01月11日 08:59
褚泉山: 给力 查看原文 10月12日 00:28
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